公式概說
(C-L)-(H-C)
(1) A／D＝∑[ ────────× V ]
(H-L)

(2) CHAIKIN＝A/D的（n）expma - A/D的（m）expma。
來龍去脈
佳慶指標(biāo)CHAIK1N （Chaikin Oscillator），是由Marc
Chaikin所發(fā)展的一種新成交量指標(biāo)。他汲取JosephGranville和Larry Williams兩位教授的理論精華， 將A/D
VOLUME指標(biāo)加以改良，衍生出佳慶指標(biāo)。MarcChaikin 本人對(duì)佳慶指標(biāo)的設(shè)計(jì)原理，做了以下簡(jiǎn)要的敘述：
為了將市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)能，真實(shí)地表現(xiàn)在分析圖表上�，F(xiàn)有的技術(shù)指標(biāo)，不管應(yīng)用在大盤或者個(gè)股，都必須將成交量列入考慮的范圍。在價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)中，成交量分析有助于掌握股價(jià)本質(zhì)上的強(qiáng)弱度。成交量與股價(jià)的背離現(xiàn)象，經(jīng)常是確認(rèn)反轉(zhuǎn)訊號(hào)的唯一線索。JosephGranville和Larry
Williams兩位教授，直到60年代后期，才開始注意成交量與股價(jià)的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)，必須在成交量總額中，篩選出較具意義的部分成交量，才能創(chuàng)造出更具代表性的指標(biāo)。
多年來，大部分的分析師，將上漲股的成交量全部視為正值，將下跌股的成交量全部視為負(fù)值。但是，這種論調(diào)存在著很大的缺點(diǎn)，必須加以改良，才足以反應(yīng)股價(jià)的真實(shí)本質(zhì)。
以O(shè)BV累積能量線為例子。如果當(dāng)日股價(jià)上漲，則當(dāng)日所有的成交量總額，一律視為多頭動(dòng)能。如果當(dāng)日股價(jià)下跌，則當(dāng)日所有成交量總額，一律視為空頭動(dòng)能。這種論點(diǎn)太過于簡(jiǎn)化，而且不符合實(shí)際的現(xiàn)狀。一段完整的趨勢(shì)行情，會(huì)發(fā)生很多次重要的短、中期頭部和底部，然而，OBV指標(biāo)主要是針對(duì)極端的行情起作用。也就是說，只有在成交量極度萎縮或極度擴(kuò)張的狀況下，OBV指標(biāo)才能發(fā)揮作用。
Larry
Williams將OBV加以改良，用來決定當(dāng)日的成交量，屬于多方或空方力道。OBV以當(dāng)日的收盤價(jià)和前一日的收盤價(jià)比較。然鵝，Williams卻以當(dāng)日收盤價(jià)和當(dāng)日開盤價(jià)比較，并且設(shè)計(jì)了一條累積能量線。如果收盤價(jià)高于開盤價(jià)，則開盤價(jià)距收盤價(jià)之間的上漲諷度，以正值百分比表示，并乘以當(dāng)日成交量。如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)，則開盤價(jià)距收盤價(jià)之間的下奠幅度，以負(fù)值百分比表示，再乘以當(dāng)日成交量。經(jīng)過這樣的改良之后，其偵測(cè)量?jī)r(jià)背離的功能，顯然更具有參考價(jià)值。
我所設(shè)計(jì)的Chaikin
Oscillator，是一個(gè)很有價(jià)值的買賣指標(biāo)，比前兩位教授的理論，更能精確地反應(yīng)成交量的流向。然而，使用本指標(biāo)之前，必須注意下列三大要點(diǎn)：
一、我以中間價(jià)為豁準(zhǔn)，如果收盤價(jià)高于當(dāng)日中間價(jià)，則當(dāng)日成交量視為正值。收盤價(jià)越接近當(dāng)日最高價(jià)，其多頭力道越強(qiáng)。如果收盤價(jià)低于當(dāng)日中間價(jià)，則當(dāng)日成交量視為負(fù)值。收盤價(jià)越接近當(dāng)日最低價(jià)，其空頭力道越強(qiáng)。
二、一波健全的上升趨勢(shì)，必須包含強(qiáng)勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空，須要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱，則視為燃料不足，沒有推升股價(jià)的條件。相反的，下奠趨勢(shì)經(jīng)常伴隨著較低的成交量。但是，波段下奠趨勢(shì)即將結(jié)熟前，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋壓。這些賣盤，有部方來自于法人機(jī)構(gòu)的大額結(jié)帳拋售。這一點(diǎn)，相當(dāng)值得注意！
股價(jià)不斷的創(chuàng)新低點(diǎn)，成交量也相對(duì)呈現(xiàn)緩步的縮減。在這量縮低迷的期間，注意突然暴出的大量，我稱它是“凸出的力量”。這個(gè)現(xiàn)象發(fā)生時(shí)，經(jīng)常是底部完成的訊號(hào)。
三、我們必須承認(rèn)，沒有任何一個(gè)指標(biāo)是絕對(duì)完美的，我建議搭配其他指標(biāo)輔助，可以避免假訊號(hào)的發(fā)生。一般我將21天的Envelope指標(biāo)、超買超賣指標(biāo)、佳慶指標(biāo)組成一個(gè)指標(biāo)群。運(yùn)用在短、中期的交易上，成效相當(dāng)良好。
指標(biāo)劍法
①佳慶指標(biāo)與股價(jià)產(chǎn)生背離時(shí)，可視為反轉(zhuǎn)訊號(hào)。（特別是其他搭配運(yùn)用的指標(biāo)群，正處于超買或超賣水平時(shí)）。
②佳慶指標(biāo)本身具有超買超賣的作用，但是，其超買和超賣的界限位置，隨著個(gè)股不同而不同。股民須自行認(rèn)定。
筆者建議，讀者至少須觀察一年以上的走勢(shì)圖，從中搜尋其經(jīng)常性的超買和超賣界限，才能界定出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。
③佳慶指標(biāo)由負(fù)值向上穿越0軸時(shí)，為買進(jìn)訊號(hào)。（注意！股價(jià)必須位于90天移動(dòng)平均線之上，才可視為有效）。
④佳慶指標(biāo)由正值向下穿越0軸時(shí)，為賣出訊號(hào)。（注意！股價(jià)必須位于90天移動(dòng)平卷線之下，才可視為有效）。
深入講解
本章所提“凸出的力量”，與MSI指標(biāo)的“沖力”現(xiàn)象不同。這兩種征兆，雖然都是發(fā)生在底部區(qū)的特殊現(xiàn)象。但是，隧謂的“沖力”，是股價(jià)已經(jīng)止跌反轉(zhuǎn)上升，而且其強(qiáng)勁的上升力道，迅速讓股價(jià)脫離弱勢(shì)區(qū)，屆而引發(fā)大行情的反轉(zhuǎn)過程。而“凸齒的力量”發(fā)生時(shí)股價(jià)仍處于下跌的局面，或者仍處于底部整理狀態(tài)。
雖然Marc
Chaikin認(rèn)為“凸出的力量”，是法人機(jī)構(gòu)拋售所造成的。不過，筆者認(rèn)為，許多以借貸的資金，購(gòu)入大量股票的股民，都有可能是造成“凸出的力量”的主要分子。
“凸出的力量”牽涉到“反市場(chǎng)心理”，和“奧妙”這方面的哲學(xué)�；蛘呋蛟S有經(jīng)驗(yàn)，手中堅(jiān)持不賣的股票，因?yàn)楣蓛r(jià)逐日的挫跌，信心逐日受到打擊。終于有一天，忍痛認(rèn)賠殺出之后，股價(jià)卻開始反轉(zhuǎn)上漲。反正，老天爺總是和我們做對(duì)，這種經(jīng)驗(yàn)非常奇特。
對(duì)于“忍耐”這方面的能力，股民能忍受的程度，似乎都大同小異。市場(chǎng)上有很多股民，經(jīng)常抱著僥幸的心理，不敢果斷的處理問題。這一群人手中股票一旦套牢，便只能以“等待”來面對(duì)危機(jī)�？墒�，這種耍無(wú)賴的手法，卻又經(jīng)常晚節(jié)不保，無(wú)法堅(jiān)持到底。一方面價(jià)差的損失，一方面利息的負(fù)擔(dān)，雙重壓力的煎熬下，群眾不約而同的殺出持股。傾刻間，市場(chǎng)上的籌碼不再零亂，不安定的持股人消除后，股票的籌碼轉(zhuǎn)而集中在少數(shù)人手里。
一般正常情形之下，底部慶的成交量，大都是極低的窒息量。如果要讓成交量驟增，除了大量恐慌拋出的股票之外，還須要有大量接手的實(shí)力買盤。這些實(shí)力買盤，大部分是實(shí)力堅(jiān)強(qiáng)的自有資金。由于這些“有心人”的全力介入，造成“凸出的力量”，這種狀態(tài)雖然和一般的底部形態(tài)不同，但是，卻是一個(gè)值得信任的底部訊號(hào)。