第一，說(shuō)明個(gè)股的活躍程度與對(duì)當(dāng)前股價(jià)的認(rèn)可程度。個(gè)股的運(yùn)動(dòng)一般都經(jīng)歷盤(pán)旋———活躍———上升———盤(pán)旋的循環(huán)過(guò)程，作為股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二階段，即通常所說(shuō)的股性被激活階段，也就是成交量活躍的過(guò)程。當(dāng)一只個(gè)股處于底部蟄伏期時(shí)，其市場(chǎng)表現(xiàn)不活躍，該階段的成交量低迷。股價(jià)的上升必然導(dǎo)致獲利盤(pán)與解套盤(pán)的增多，多空分歧加大，相應(yīng)地，股價(jià)的進(jìn)一步上升需要有更多能量的支持，而活躍的成交量正是對(duì)該現(xiàn)象的客觀反映。多空雙方對(duì)股價(jià)的認(rèn)可程度分歧越大，成交量也就越大。理論上，多空雙方對(duì)股價(jià)分歧最大的位置應(yīng)該是在盤(pán)整區(qū)域的箱體頂部，從股價(jià)運(yùn)行的實(shí)際情況看，在箱體頂部附近的放量也確實(shí)對(duì)股價(jià)的突破有一定參考意義。
第二，成交量的活躍還與個(gè)股突破后的爆發(fā)力度有關(guān)，表明市場(chǎng)的內(nèi)在強(qiáng)度。換手率越高，參與的投資者越多，一旦市場(chǎng)向某個(gè)方向突破，原來(lái)巨大的多空分歧因一方的勝利使市場(chǎng)產(chǎn)生一邊倒，迫使另一方返身加入，這種合力足以使市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的波瀾。如福建雙菱99年12月中旬在箱體盤(pán)整結(jié)束期，周換手率高達(dá)38％，其后爆發(fā)力度之強(qiáng)，市場(chǎng)有目共睹。相對(duì)地，一段時(shí)間的換手率比一周換手率具有更大的操作意義。由于拉高建倉(cāng)方式已隨市場(chǎng)的發(fā)展逐步淘汰，一段時(shí)間的換手率更能反映主力的動(dòng)向。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，96年活躍個(gè)股的近二月累積換手率可達(dá)到130％，而目前一只個(gè)股如能達(dá)到90％的換手率就可說(shuō)是非�；钴S了。個(gè)股的活躍程度呈現(xiàn)明顯的下降態(tài)勢(shì)，這對(duì)于我們今后判斷市場(chǎng)的活躍股有一定的指導(dǎo)意義。
統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，當(dāng)一段時(shí)間的累計(jì)換手率達(dá)到40％以上時(shí)，個(gè)股進(jìn)入突破前的臨界狀態(tài)，這為我們把握入市時(shí)機(jī)提供了較好的早期信號(hào)。我們注意到，主力資金介入個(gè)股具有較高的成本，這一特性使主力不可能在控盤(pán)后仍維護(hù)長(zhǎng)時(shí)間的低位盤(pán)整，而累計(jì)換手率正是對(duì)該狀況所作的較好描述，它能估計(jì)市場(chǎng)是否進(jìn)入臨界狀態(tài)。如馬鋼股份，2000年3月16日單日放量，當(dāng)日換手率高達(dá)21％，當(dāng)周換手率達(dá)到38％，近二月?lián)Q手率則達(dá)到近年少見(jiàn)的98％，在短短的時(shí)間內(nèi)，如此巨大的換手率發(fā)生在一個(gè)不為市場(chǎng)所追捧的個(gè)股上，除了表明有大資金在默默建倉(cāng)外，還能說(shuō)明什么？同時(shí)m.hnnqr.com，觀察該股的周K線圖可發(fā)現(xiàn)，該股有明顯的放量的過(guò)程，在周線圖上，成交量呈現(xiàn)穩(wěn)定的推進(jìn)態(tài)勢(shì)，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的高位盤(pán)整后，突破就順理成章了。
另外，放量前的成交量走勢(shì)也具有一定的參考意義。相對(duì)于馬鋼股份在放量前出現(xiàn)的一段溫和放量過(guò)程，天津港1998年10月初雖然也出現(xiàn)單日換手率達(dá)到15.6％階段性天量的情況，但由于該股的放量前缺少一個(gè)溫和的過(guò)程，（事實(shí)上，該股在放量前，成交量一直呈現(xiàn)一種萎縮的特點(diǎn)，）使該股走勢(shì)存在極大的對(duì)倒嫌疑。
第三，個(gè)股的活躍程度反映了進(jìn)入該股中的主力是新主力還是老主力，主力的實(shí)力如何，有助于對(duì)主力控盤(pán)程度的判斷。這事實(shí)上是從成交量的角度對(duì)股價(jià)的盤(pán)整作補(bǔ)充描述。一般，新主力介入時(shí)，由于介入控盤(pán)過(guò)程較長(zhǎng)，成交量會(huì)相對(duì)活躍，而一旦進(jìn)入控盤(pán)階段后，主力又難以容忍其它投資者跟莊，不會(huì)長(zhǎng)時(shí)間在其成本區(qū)域附近徘徊，會(huì)迅速拉高，這就會(huì)產(chǎn)生第一波的上升行情，即性質(zhì)上為脫離成本區(qū)的行情。期間最主要特征是距離長(zhǎng)期底部區(qū)域不遠(yuǎn)，即前面所論述的低位盤(pán)整。而一旦脫離成本區(qū)域后，股價(jià)還會(huì)產(chǎn)生中級(jí)調(diào)整，這時(shí)調(diào)整可能以橫盤(pán)為主，而最終的結(jié)果是在經(jīng)過(guò)中級(jí)盤(pán)整后，股價(jià)繼續(xù)向上，即整體走勢(shì)呈現(xiàn)之字形形態(tài)，或者說(shuō)，波浪理論中的主升浪階段就是該階段的真實(shí)反映。需要指出的是，與底部區(qū)域的盤(pán)整相比較，脫離成本區(qū)域后的盤(pán)整階段成交量會(huì)相對(duì)較小，但也滿足我們所定義的盤(pán)整，這種盤(pán)整一般屬于老主力所為，其后股價(jià)的上升空間則取決于第一波行情上升的力度等因素。
第四，由于個(gè)股的流通盤(pán)、總股本都不相同，為便于考察，用換手率指標(biāo)可對(duì)個(gè)股的活躍程度作出比較，需要指出的是，個(gè)股單日換手率意義不如一段時(shí)間累計(jì)換手的參考價(jià)值大。當(dāng)周放量是個(gè)股啟動(dòng)的信號(hào)，如馬鋼股份在3月17日當(dāng)周換手率達(dá)到38％，前一周換手率12.8％，當(dāng)周成交量是前一周成交量的3倍，可謂急劇放量，而該股自2月份以來(lái)就一直以溫和放量的形式盤(pán)整，放量不漲是盤(pán)整階段的主要特征，一旦進(jìn)入放量拉出中陽(yáng)線以上的K線時(shí)，大黑馬的條件已經(jīng)基本孕育成熟。
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