目前普通基金投資者在定投上往往難以長(zhǎng)時(shí)間堅(jiān)持下去，尤其是市場(chǎng)持續(xù)下跌時(shí)，斷供現(xiàn)象非常普遍。定投能夠獲利是建立在股市雖然短期存在周期波動(dòng)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)向上的基礎(chǔ)上的，在一個(gè)市場(chǎng)周期以內(nèi)就放棄定投往往不能達(dá)到很好的效果。

　　以深證成指為例，假定投資者每月定投一次深證成指指數(shù)基金。我們計(jì)算了從2000年1月到2012年6月任意定投一年、三年、五年和七年的年化收益（按月滾動(dòng)計(jì)算）。由于定投資金是分批投入而非期初一次性投入的，因此這里我們分別計(jì)算了簡(jiǎn)單收益率和內(nèi)部收益率，如下表所示。其中，簡(jiǎn)單收益率的計(jì)算將所有投入資金進(jìn)行直接加總與期末資金量進(jìn)行比較，即不考慮時(shí)間因素，假設(shè)所有資金一次性投入。相比之下，內(nèi)部收益率更能夠代表定投的實(shí)際收益率，即考慮時(shí)間因素，根據(jù)投入和贖回的現(xiàn)金流計(jì)算出的內(nèi)部投資收益率（IRR）。

　　表1 定投堅(jiān)持時(shí)間越長(zhǎng)，盈利概率越高

　　從年化收益率的均值來(lái)看，無(wú)論定投一年、三年、五年還是七年，不考慮資金投入時(shí)間價(jià)值的簡(jiǎn)單收益率均值在9-13%之間，而考慮了資金投入時(shí)間價(jià)值的內(nèi)部收益均值高達(dá)17-25%，定投深證成指基金的收益明顯高于銀行存款的零存整取收益。

　　從年化收益率的最高值來(lái)看，在某一特定期間內(nèi)，基金定投的收益可以達(dá)到更高水平。以年簡(jiǎn)單年化收益率為例，定投一年最好年收益可以高達(dá)153.31%，定投三年的最好年收益可以高達(dá)67.94%，定投五年的最好年收益高達(dá)39.17%，定投七年的最好年收益率高達(dá)26.58%。但從收益率的最低值來(lái)看，任意定投一年、三年還是五年都可能出現(xiàn)虧損，但虧損幅度和概率都隨著定投時(shí)間的延長(zhǎng)而降低，任意定投七年則沒(méi)有出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。以簡(jiǎn)單年化收益率為例，定投一年最差的情況年虧損高達(dá)51.36%，而且盈利的概率也只有50.36%，而定投三年最差的情況年虧損只有10.70%，而且盈利概率升至63.48%，而定投五年最差的情況僅年虧損4.81%，而盈利的概率高達(dá)75.82%，定投七年最差的情況也有3.73%的年收益率，盈利的概率高達(dá)100%。

　　以上數(shù)據(jù)這一方面說(shuō)明長(zhǎng)期來(lái)看定投基金可以獲得超越銀行存款的收益。另一方面也說(shuō)明定投基金時(shí)間越長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利概率越大。如果僅僅因?yàn)槎唐诙ㄍ妒找娌患丫头艞壎ㄍ妒遣缓线m的。建議投資者定投最短時(shí)間應(yīng)達(dá)到3～5年。

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