股票加倉兩妙招
2014-09-05 13:09 南方財富網(wǎng) m.hnnqr.com
今年以來,股市跌跌不休,很多股民損失慘重。“將剩下的資金分成10份,每下跌4%就動用一份抄底。”這是實行價值投資股民的建議。筆者認(rèn)為,從戰(zhàn)略角度而言,這種一路買到底的方法對于真正的好股票當(dāng)然適用。不過,從戰(zhàn)略層面分析,四等分的加倉法未必具有最好的攤薄成本效果。而采用等比加倉法和兩階段加倉法,或許能幫助投資者取得意想不到的結(jié)果。
等比加倉法
在股市中,越跌越買無疑是價值投資者的真實寫照。但是,何種價位買多少,無疑是投資者需要細(xì)細(xì)考量的問題。比如上述提到的10份買入法,是價值投資者最常用的一種加倉法,每下跌固定比例之后,就追加固定金額的資金。
然而,盡管這種加倉方法簡單,但是越到后面效果越差。原因很簡單,伴隨加倉次數(shù)增加,每一次加倉的資金相比已加倉資金的比率都在不斷縮小?梢栽O(shè)想,每次若采用10萬元資金加倉,那么第一次加倉時的10萬元與已投入的10萬元是1:1的關(guān)系;而第二次加倉時的10萬元與已投入的20萬元就是1:2的關(guān)系,到第十次加倉時的10萬元,相比已投入的90萬元就是1:9的關(guān)系。雖然越到后面,可以買到更便宜的籌碼,但是由于加倉金額有限,雖然同等加倉金額可以買到的股數(shù)較多,但相比已累計的股數(shù)仍是較小數(shù)目,所以其攤薄成本的效果一般。
筆者認(rèn)為,如果不采用等額加倉法,而是采用等比加倉法,就可以在一定程度上解決這個問題。所謂等比加倉法,就是使每一次加倉后的累計加倉資金成等比上升,這樣就可以使每一次加倉資金相對已加倉資金的比例是恒定的,如此在低價位買到的低成本股票,就可以獲得更大的優(yōu)勢。
按照以上思路,可以將上述的10份加倉法略作改進(jìn)。如果投資者擁有1000萬元資金,那么按照10份加倉法需要每次投入100萬元。但是采用等比加倉法時,設(shè)定第一次加倉仍是100萬元,但是之后則要確保每次加倉后的累計加倉資金成等比增長。從100變成1000期間共需要九次加倉,那么10開九次根號得到1.29,即每次加倉都要使累計加倉資金是之前的129%。所以,在首次100萬元加倉后,第二次僅加倉29萬元,使總投入變成129萬元;第三次則加倉37.41萬元,使總投入變成166.41萬元,即129×1.29=166.41,以此類推,最后一次加倉233萬元,使總投入變成1000萬元。那么,這兩種加倉方法在降低成本上存在哪些差異呢?經(jīng)過計算,若從一只股票10元開始加倉,在其9次4%下跌至6.93元時,用10份等額法最后的平均成本是8.26元;而采用等比加倉法,成本是7.79元,較前者低5.7%。
兩階段加倉法
不僅價值投資者可以采用加倉技術(shù),趨勢投資者同樣可以參考。如果加倉對于價值投資者而言,是在當(dāng)前估值偏低但無法了解還會跌多少的前提下,被迫采用分段加倉來尋求捕捉低點(diǎn)的概率和程度的平衡。那么,對趨勢交易者而言,加倉就是一種幫助其過濾趨勢的好方法。
以某趨勢投資者為例,計劃于某只股票突破10元后買入1萬股,并認(rèn)為將出現(xiàn)一波大行情,股價有望上漲到15元,設(shè)定9.5元為止損位,即每股承受0.5元的損失,總損失為5000元,F(xiàn)在該投資者改為兩階段加倉法,第一次10元買入5000股,在10.5元再買入5000股,與此同時將止損位也上移到10元。顯然,在最初5000股時,其看錯趨勢的最大損失為2500元。在第二次加倉時,由于第一次買入部分已經(jīng)設(shè)定為止損和買入價持平,所以其看錯趨勢的最大損失依然為2500元。從損失方面來看,可以將每次看錯趨勢的損失縮小50%。對于盈利方面而言,若采用不加倉法,成本是10元,到15元時盈利50000元;而采用兩次加倉的方法,成本將輕微上升至10.25元,上漲到15元時的盈利為47500元,較不加倉時減少5%。
最為關(guān)鍵的是,趨勢交易往往要屢次試錯后才會出現(xiàn)一次盈利機(jī)會。也許對與錯交易的比例是1:2,那就意味著采用上述的加倉方法,在有兩次無趨勢的行情中可以減少總計5000元的損失。而在一次有趨勢的行情中,減少2500元的利潤,兩者合計依然存在收益。顯然,只要遇上低概率但是高風(fēng)險回報比的行情,加倉技術(shù)都可以幫助投資者過濾假突破、減少損失。
(南方財富網(wǎng)港股頻道)
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