A/D指標(biāo)運(yùn)用于港股上
2014-08-26 10:33 南方財(cái)富網(wǎng) m.hnnqr.com
A/D指標(biāo)指的是什么?A/D指標(biāo)如何進(jìn)行運(yùn)用?
讀者若有留意,相信對(duì)市場(chǎng)寬度指標(biāo)(Market Breadth)應(yīng)有認(rèn)識(shí)。其實(shí),市場(chǎng)寬度指標(biāo)只是一個(gè)統(tǒng)稱,除創(chuàng)五十二周新高新低或升越移動(dòng)平均線股票數(shù)目外,還有其他量度市場(chǎng)寬度的指標(biāo);其中,較多人採(cǎi)用的市場(chǎng)寬度指標(biāo)(尤其應(yīng)用在美股分析上),便是升/跌指標(biāo)(Advance/Decline Indicators,簡(jiǎn)稱A/D Indicators)。今期研究部與讀者介紹這種市場(chǎng)寬度指標(biāo),進(jìn)而從中分析港股后市發(fā)展。
眾所周知,恒生指數(shù)目前是由四十二隻成分股組成,而指數(shù)的上升或下跌,某程度反映成分股的價(jià)格變化。不過,由于市值不同的關(guān)係,個(gè)別成分股對(duì)恒指可造成較大的影響。
以首五隻佔(zhàn)恒生指數(shù)比重最大的上市公司為例,分別是滙控(005)、建行(939)、中移動(dòng)(941)、工行(1398)及中行(3988),股價(jià)每上升1%,已可令恒指升近百點(diǎn)。由此可見,恒生指數(shù)上升或下跌,往往只是反映這些成分股的表現(xiàn)而已(同時(shí)較容易受操控,尤其臨近月底期指結(jié)算時(shí)),對(duì)整體大市(即一千二百多家上市企業(yè))的走勢(shì)是否配合,例如只有成分股上升,其他股票大部分在回落中,沒有絲毫的啟示。而A/D指標(biāo)的作用,便是填補(bǔ)這方面的空缺。換言之,A/D指標(biāo)是用在測(cè)試指數(shù)上升/下跌,是否獲得大市支持。
四種運(yùn)算方式
A/D指標(biāo)有數(shù)種不同運(yùn)算方式,較常見有以下四種:
一、A/D線:每天上升股票數(shù)目-每天下跌股票數(shù)目+昨天A/D線的數(shù)值
這是較常見的A/D指標(biāo)之一,也普遍應(yīng)用在NYSE或納斯特指數(shù)上。A/D線可以單獨(dú)使用,也可以與指數(shù)一同應(yīng)用,從中找出走勢(shì)會(huì)否出現(xiàn)不協(xié)調(diào)(Divergences)情況,例如恒生指數(shù)上升,但A/D線卻出現(xiàn)回落,便可能顯示升市并未獲得整體大市的支持,也可能預(yù)示是一個(gè)警號(hào)。
不過,值得補(bǔ)充的是,由于A/D線是有一個(gè)累計(jì)的數(shù)值,若然指數(shù)經(jīng)過一段較長(zhǎng)時(shí)間上升或下跌后,A/D線的數(shù)值可以變得較大(例如數(shù)千,甚至過萬點(diǎn)),當(dāng)指數(shù)走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)時(shí),A/D線的變化未必明顯。故此,利用A/D線分析某時(shí)段港股的走勢(shì),或會(huì)有較佳的效果。
二、A/D差(A/D Spread):上升股票數(shù)目-下跌股票數(shù)目
A/D差是A/D線的變種,主要是透過計(jì)算每天上升的股票數(shù)目減去下跌的股票數(shù)目。A/D差會(huì)在零水平上、下擺動(dòng),高于零表示當(dāng)日上升的股數(shù)比下跌的多;反之亦然。由于A/D差變化比較快及反覆,故投資者一般會(huì)連同移動(dòng)平均線一併應(yīng)用。
在一般情況下,大市出現(xiàn)回落時(shí),A/D差較多時(shí)間出現(xiàn)負(fù)水平;若然數(shù)值進(jìn)一步下跌,代表跌勢(shì)持續(xù),甚至加劇。而其移動(dòng)平均線,也會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間處于零水平之下。
三、A/D比率(A/D Ratio):上升股票數(shù)目/下跌股票數(shù)目
當(dāng)比率等于1時(shí),表示上升股票數(shù)目與下跌的相若。高于1則表示上升的股票數(shù)目比下跌多(數(shù)值減去1便可得出上升股票多于或少于下跌的百分比)。其應(yīng)用方法與前者相若,主要尋找與大市彼此間走勢(shì)不調(diào)協(xié)的情況,例如去年11月后,A/D比率持續(xù)上升(上升的較下跌的股票平均多一倍),而其移動(dòng)平均線亦由1以下水平輾轉(zhuǎn)回升,預(yù)示恒指正醞釀升勢(shì)。
四、寬度沖力(Breadth Thrust):上升股票數(shù)目的X日移動(dòng)平均數(shù)/上升及下跌股票數(shù)總和X日移動(dòng)平均數(shù)(這里的X為十四天)
這是搖擺指標(biāo)之一,在1至100間上下擺動(dòng),與相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)相若。其應(yīng)用也類似RSI或隨機(jī)指數(shù)般,可以找出大市走勢(shì)有否出現(xiàn)超買或超賣,甚至背馳的情況。
除以上四種不同A/D指標(biāo)外,還可以有不同的變種,例如還會(huì)考慮上升或下跌時(shí)的成交量變化等。不過,分析的方向或方法均大致相若,日后有機(jī)會(huì)再與讀者介紹。
顯示后市轉(zhuǎn)弱
從A/D指標(biāo)的表現(xiàn),對(duì)港股后市的走勢(shì)有何啟示呢?從圖一、三、四及五,我們均可以看到類似的情況,即A/D指標(biāo)自年中過后,與恒生指數(shù)呈現(xiàn)不同程度不協(xié)調(diào)(Divergences)的情況,例如A/D線于今年8月便見頂回落,至今仍然呈反覆向下的局面,惟恒指在此期間仍然處于反覆上升。而A/D差和A/D比率等,均與恒指呈明顯背馳的走勢(shì)?梢娙魞H從A/D指標(biāo)分析,大市已呈不協(xié)調(diào)的走勢(shì),股市會(huì)否于短期內(nèi)出現(xiàn)顯著的調(diào)整(甚或轉(zhuǎn)勢(shì)),值得大家留意。
最后要補(bǔ)充的是,A/D只是其中一種市場(chǎng)寬度指標(biāo),而且從圖一至圖五可見,恒指可以在A/D指標(biāo)出現(xiàn)背馳或不協(xié)調(diào)的情況下,繼續(xù)上升一段時(shí)間才出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì);故此,在利用A/D指標(biāo)時(shí),最好連同其他指標(biāo)一併使用,例如移動(dòng)平均線及創(chuàng)五十二周新高低的指標(biāo),這或可以進(jìn)一步提高測(cè)市的準(zhǔn)繩度。
投資者可以對(duì)上述A/D指標(biāo)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解。
(南方財(cái)富網(wǎng)港股頻道)
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