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如何選擇最不差錢上市公司

2012-6-18 13:50:19   來源:本站原創(chuàng)   佚名
    

  如何選擇“最不差錢上市公司”?怎樣選擇“最不差錢上市公司”?

  篩選標準和過程

  “最不差錢上市公司”篩選過程:

  第一步:剔除*ST、ST公司,剔除業(yè)績虧損的公司。剔除最近一年內(nèi)上市的公司,新股IPO公司大多因為巨額超募資金,雖然公司現(xiàn)金流充沛,但由于為?顚S,對業(yè)績改善的效果短期難體現(xiàn)。

  第二步:剔除經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為負的公司。這一數(shù)據(jù)為負表明公司的現(xiàn)金存量越來越少,面臨的資金壓力趨勢明顯。

  第三步:篩選經(jīng)營性現(xiàn)金流大于凈利潤的公司。這一數(shù)據(jù)表明公司的現(xiàn)金流非常充沛和穩(wěn)健。

  第四步:篩選財務費用占當期凈利潤比重低于5%的公司。這一指標表明公司基本不靠借貸過日子,更多是靠公司自有資金滾動發(fā)展,受信貸政策的影響較小。財務費用為負,表明公司不僅不缺錢,而且現(xiàn)金存款還為公司貢獻利潤。

  第五步:剔除受緊縮調(diào)控影響較大的行業(yè),包括地產(chǎn)、鋼鐵、鐵路、有色冶煉等;剔除一些類公用事業(yè)型公司,包括港口、高速公路、機場、航運等。之所以剔除這些行業(yè),是因為在緊縮政策的預期下,我們對這些公司基本面在下半年的表現(xiàn)并不看好,相應的,其二級市場的表現(xiàn)我們也不樂觀。

  隨著三季度可能出現(xiàn)通脹的高點,預期下半年緊縮政策將放緩。但是在4%以上的通脹大環(huán)境下,放松信貸的期望是不現(xiàn)實的。在銀根繼續(xù)趨緊的背景下,“現(xiàn)金為王”是硬道理——誰擁有的現(xiàn)金越多,誰在惡劣經(jīng)濟環(huán)境下生存的時間就越長。換句話說,在下一輪經(jīng)濟周期來臨時,這些公司的發(fā)展將更快。

  選股邏輯和思路

  自上而下的分析,我們預期紙漿價格仍會保持高位,我們不傾向于選擇紙業(yè)以及包裝印刷個股;預期油價處于逐步下行過程中,煤炭價格上行趨勢難確立,不看好煤炭股的表現(xiàn);投資增速將放緩,而上半年被炒作得較熱的建筑建材面臨較大的回歸壓力,而機械制造行業(yè)在宏觀經(jīng)濟增速整體下行中也難有機會;受需求下降的影響,電子信息行業(yè)預期依然不樂觀,因此,我們也不將這一行業(yè)列入考察范圍。

 

(南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM)
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