年報(bào)是上市公司信息披露的核心，也是了解上市公司基本面的最重要資料，它對(duì)所有投資者都是公開的，閱讀和分析年報(bào)是投資的一項(xiàng)基本功。目前，滬深兩地上市公司已達(dá)1600多家，由于及時(shí)性要求，年報(bào)集中在一個(gè)較短的時(shí)間內(nèi)公布，大量年報(bào)的“文山字�！绷畈糠滞顿Y者無暇應(yīng)付。那么，應(yīng)如何抓住年報(bào)的要點(diǎn)，有效地閱讀上市公司年報(bào)呢?

　　由于年報(bào)披露的信息、內(nèi)容是針對(duì)所有的年報(bào)讀者，它包括上市公司現(xiàn)有股東、潛在的投資者、債權(quán)人及其他各種性質(zhì)的讀者，所以，作為普通投資者所想要了解和研究的主要內(nèi)容、信息往往集中在年報(bào)的幾個(gè)重要部分，抓住了這些部分的要點(diǎn)，投資者就能對(duì)上市公司的基本情況有一個(gè)初步的了解。這些信息主要集中在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要、董事會(huì)報(bào)告、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告三個(gè)部分。

　　一、從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要分析公司的總體經(jīng)營狀況

　　會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要向投資者提供了上市公司年度內(nèi)的諸如營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，為投資者分析上市公司總體經(jīng)營狀況提供了重要的依據(jù)。要從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中分析出公司的總體經(jīng)營狀況，首先，也是最基本的，是要了解這些數(shù)據(jù)所表示的基本含義。其次是運(yùn)用一定的方法對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析。最基本和最常用的分析方法是比較分析法，即通過兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對(duì)比，找出差異，研究和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營情況。比較分析法主要有以下幾種形式：1.實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)對(duì)比，借以考核有關(guān)計(jì)劃完成情況;2.本期實(shí)際數(shù)同上期實(shí)際數(shù)對(duì)比，即縱向比較，借以了解有關(guān)指標(biāo)在不同時(shí)期的增減變化情況;3.本期實(shí)際數(shù)與同行業(yè)公司的指標(biāo)之間相互比較，即橫向比較，借以了解上市公司之間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果之間的差異。

　　二、分析年報(bào)中的董事會(huì)報(bào)告

　　董事會(huì)報(bào)告是公司董事會(huì)向廣大投資者對(duì)公司經(jīng)營、投資等情況所作的一個(gè)總體報(bào)告，投資者能夠從其中獲得有關(guān)公司的大量信息。因此，投資者有必要對(duì)董事會(huì)報(bào)告中的以下內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)剖析：1.公司經(jīng)營情況。投資者應(yīng)該了解公司所處的行業(yè)以及公司在本行業(yè)中的地位;公司主營業(yè)務(wù)的范圍及其經(jīng)營狀況;公司在經(jīng)營中出現(xiàn)的問題及解決方案。2.公司財(cái)務(wù)狀況。投資者應(yīng)當(dāng)結(jié)合年報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)告部分，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。特別是，如果注冊會(huì)計(jì)師對(duì)涉及報(bào)表的項(xiàng)目出具了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告，董事會(huì)在該部分會(huì)作出說明，投資者要對(duì)董事會(huì)的說明予以高度關(guān)注，以便更好地判斷公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。3.公司投資情況。了解報(bào)告期內(nèi)公司投資額比上年的增減變動(dòng)及幅度、被投資公司的名稱和主要經(jīng)營活動(dòng)等。4.公司生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境與策環(huán)境的變化情況。5.新年度的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，其中包括新年度的收入與成本費(fèi)用計(jì)劃、新建及在建項(xiàng)目的預(yù)期進(jìn)度。應(yīng)注意公司規(guī)劃是否切合實(shí)際，是否具有可行性并能夠產(chǎn)生預(yù)期的效益。6.董事會(huì)日常工作情況。7.本次利潤分配預(yù)案或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案。

　　三、掌握財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的主要內(nèi)容

　　財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是上市公司年報(bào)的核心，包括審計(jì)報(bào)告及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動(dòng)表四大會(huì)計(jì)報(bào)表等內(nèi)容。信息質(zhì)量的高低是投資者能否從年報(bào)中發(fā)掘有價(jià)值線索的關(guān)鍵，審計(jì)報(bào)告是注冊會(huì)計(jì)師就年報(bào)編制是否規(guī)范，所提供的信息是否真實(shí)向投資者提供的一份專業(yè)報(bào)告。四大會(huì)計(jì)報(bào)表就上市公司的資產(chǎn)負(fù)債、盈利能力、現(xiàn)金流動(dòng)、股東權(quán)益變動(dòng)情況向投資者提供了全面的信息。投資者在對(duì)以上幾部分內(nèi)容進(jìn)行初步了解后，根據(jù)自身的需求就可大致地確定所讀年報(bào)是否有進(jìn)一步詳盡、認(rèn)真分析的必要了，這樣可以起到事半功倍的閱讀效果。

（責(zé)任編輯：張曉軒）