指數(shù)基金運作方式:
指數(shù)基金的投資運作實際上就是購買指數(shù)的成份股票(或其他證券)來跟蹤指數(shù)的過程,其中主要包括建倉、再投資和跟蹤調(diào)整等。具體可歸納為以下幾個方面:
第一、所跟蹤標的指數(shù)的選擇。不同的指數(shù)基金具有不同的收益與風(fēng)險預(yù)期,因此也要選擇不同的標的指數(shù)來滿足基金投資的需求,既可以選擇反映全市場的指數(shù)作為跟蹤目標,以獲取市場的平均收益,也可以選擇某一特定類型的指數(shù)作為跟蹤目標。
第二、投資組合的構(gòu)建。在確定了標的指數(shù)之后,就可以構(gòu)建相應(yīng)的投資組合,按照一定的比例買入構(gòu)成相應(yīng)指數(shù)的各種證券。考慮到建倉成本與效率等因素,可以采取完全復(fù)制、分層抽樣、行業(yè)配比等方法進行投資組合的構(gòu)建。完全復(fù)制是一種完全按照構(gòu)成指數(shù)的各種證券以及相應(yīng)的比例來構(gòu)建投資組合的方法;而分層抽樣和行業(yè)配比都是利用統(tǒng)計原理選擇構(gòu)成指數(shù)的證券中最具代表性的一部分證券而不是全部證券來構(gòu)建基金的投資組合。
第三、組合權(quán)重的調(diào)整。通常情況下標的指數(shù)的成份股會進行定期和不定期的調(diào)整,而新股的加入和原有股票的增發(fā)、配股等因素都會引起標的指數(shù)中的各成份股票的權(quán)重發(fā)生改變,因此指數(shù)基金也必須及時作出相應(yīng)的調(diào)整,以保證基金組合與指數(shù)的一致性。
第四、跟蹤誤差的監(jiān)控和調(diào)整。跟蹤誤差是指數(shù)基金的收益與對應(yīng)標的指數(shù)收益之間的差異。管理人需及時度量、監(jiān)測這種差異,確保這種差異穩(wěn)定地保持在一定的范圍之內(nèi)。
(南方財富網(wǎng)基金頻道)