本周內(nèi)外盤糖價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高。印度公布最新雙周產(chǎn)量數(shù)據(jù)，同比下滑5.4%，且收榨進(jìn)度快于同期，新增出口無望，泰國榨季收尾，同比增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，全球白糖貿(mào)易流緊張依舊。

　　巴西方面，新榨季已有糖廠零星開榨，但隨著原油價(jià)格調(diào)漲及巴西國內(nèi)稅改之后，醇油比大幅回落至接近70%，糖廠制醇性價(jià)比提升，后期還要關(guān)注巴西天氣及港口物流等情況。

　　國內(nèi)方面，廣西糖廠基本收榨，云南糖廠收榨過半，本榨季產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)一步下調(diào)至900萬噸，供需缺口擴(kuò)大。配額外進(jìn)口白糖利潤依舊嚴(yán)重倒掛，進(jìn)口受到抑制。

　　一般來講，即便減產(chǎn)，但是榨季尾段庫存依舊充裕，但是白糖季產(chǎn)年銷耐儲(chǔ)存的特性下，賣方手握減產(chǎn)和進(jìn)口利潤倒掛兩張王牌，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。國內(nèi)貿(mào)易和終端對(duì)高價(jià)抵觸情緒強(qiáng)烈，但隨著氣溫回升，消費(fèi)旺季臨近，雙方博弈激烈。

　　北半球主產(chǎn)糖國減產(chǎn)，國際糖市供應(yīng)短缺，國內(nèi)消費(fèi)轉(zhuǎn)好，供需缺口擴(kuò)大，而進(jìn)口利潤嚴(yán)重倒掛，糖廠惜售挺價(jià)，是目前支撐國內(nèi)糖價(jià)的主要原因。

　　但是在本周期貨盤面再度強(qiáng)勁沖高之后，多頭資金表現(xiàn)出一定的敏感性，沖高之后減倉止盈的盤口特征較為明顯。

　　預(yù)計(jì)鄭糖仍將維持高位盤整走勢(shì)，操作上，前期多單做好跟蹤止盈，不宜追多。